تعتزم شركة دبي للاستثمار طرح حصة تبلغ 20% من أسهم شركتها التابعة «دي.آي.بي هولدينج»، المالكة للأصول العقارية التابعة لمجمع دبي للاستثمار، للاكتتاب العام في سوق دبي المالي، في خطوة تمثل أول طرح عام أولي في الإمارات خلال العام الجاري، وسط تباطؤ ملحوظ في نشاط الطروحات الخليجية بفعل تداعيات الحرب في المنطقة.
وأعلنت «دي.آي.بي هولدينج»، في بيان صدر الاثنين 19 أكتوبر 2026، أن الطرح يشمل 1.74 مليار سهم موزعة على أربع شرائح، على أن تمتد فترة الاكتتاب من 27 أكتوبر إلى 3 نوفمبر، فيما يُتوقع بدء تداول الأسهم في سوق دبي المالي يوم 11 نوفمبر أو في موعد قريب من ذلك التاريخ.
ويأتي الطرح في وقت تواجه فيه أسواق رأس المال في الشرق الأوسط تحديات مرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، التي انعكست على شهية المستثمرين وتوقيت تنفيذ عدد من الصفقات، ما يسلط الضوء على أهمية الإدراجات الجديدة في اختبار قدرة الأسواق الخليجية على استقطاب السيولة رغم حالة عدم اليقين.
مجمع دبي للاستثمار.. أصول عقارية متنوعة وقاعدة واسعة من المستأجرين
تمتلك «دي.آي.بي هولدينج» أعمال مجمع دبي للاستثمار، الذي يمتد على مساحة تبلغ 23 مليون متر مربع، ويضم مجموعة متنوعة من الأصول والمرافق الصناعية والتجارية والسكنية، تشمل المكاتب والفنادق والوحدات السكنية.
ويستوعب المجمع أكثر من 150 ألف مقيم، إلى جانب نحو ألف مستأجر، ما يعكس اتساع قاعدة مستخدميه وتنوع الأنشطة الاقتصادية والعقارية التي يحتضنها.
ويمنح هذا التنوع المجمع حضورًا في عدة قطاعات، تشمل العقارات السكنية والتجارية والصناعية، وهي قطاعات ترتبط بحركة الأعمال والتوسع الاقتصادي والطلب على المساحات المخصصة للشركات والأفراد.
توزيعات نقدية متوقعة تصل إلى 750 مليون درهم في 2028
تتوقع «دي.آي.بي هولدينج» توزيع أرباح سنوية بقيمة 700 مليون درهم، بما يعادل نحو 190.6 مليون دولار، خلال السنة المالية الحالية، على أن ترتفع التوزيعات إلى 725 مليون درهم في عام 2027، ثم إلى 750 مليون درهم في عام 2028.
وتوفر التوزيعات المستهدفة مؤشرًا مهمًا للمستثمرين الراغبين في تقييم العائد النقدي المحتمل من الاستثمار في أسهم الشركة بعد الإدراج، مع بقاء العائد الفعلي مرتبطًا بسعر الطرح وأداء الشركة والقرارات النهائية بشأن توزيع الأرباح.
ومن المقرر أن يتضمن الاكتتاب أسهمًا قائمة مملوكة لشركة دبي للاستثمار، وليس أسهمًا جديدة تصدرها الشركة التابعة. وبناءً على ذلك، ستؤول حصيلة البيع إلى المساهم البائع، ولن تحصل «دي.آي.بي هولدينج» على عائدات مباشرة من عملية الطرح.
ويمثل ذلك جزءًا من هيكلة الصفقة التي تتيح لشركة دبي للاستثمار طرح جزء من ملكيتها في أعمال المجمع أمام المستثمرين، مع الاحتفاظ بالحصة المتبقية وفقًا لنسبة الطرح المعلنة.
سيتي والإمارات دبي الوطني وإتش إس بي سي يديرون الطرح
تولى كل من سيتي، وبنك الإمارات دبي الوطني، وإتش إس بي سي، مهام المنسقين العالميين المشتركين للطرح، في إطار الترتيبات المصرفية اللازمة لتنفيذ الاكتتاب وإدراج الأسهم في سوق دبي المالي.
وكانت رويترز قد ذكرت العام الماضي أن شركة دبي للاستثمار تجري محادثات مع بنوك بشأن خطط محتملة لطرح أعمال مجمع دبي للاستثمار للاكتتاب العام، قبل الإعلان عن تفاصيل العملية الحالية.
تباطؤ الطروحات الخليجية تحت ضغط التوترات الجيوسياسية
يأتي الطرح المرتقب في ظل تراجع حاد في نشاط إصدارات الأسهم في منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا. ووفقًا لبيانات مجموعة بورصات لندن، بلغت قيمة إصدارات الأسهم في المنطقة 2.3 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، بانخفاض نسبته 79% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لتسجل أدنى مستوى منذ عام 2017.
ويعكس هذا التراجع حجم الضغوط التي تواجه سوق الطروحات العامة الأولية، في ظل تداعيات الصراع الإقليمي وما يفرضه من تحديات على قرارات الشركات المتعلقة بالتوقيت والتقييم وجذب المستثمرين.
وفي هذا السياق، يكتسب إدراج «دي.آي.بي هولدينج» أهمية تتجاوز حجم الأسهم المطروحة، إذ يتيح للمستثمرين فرصة التعرف إلى شركة تمتلك أصولًا متنوعة ضمن أحد المجمعات الاستثمارية والعقارية البارزة في دبي، كما يوفر مؤشرًا على مدى استعداد السوق لاستقبال طروحات جديدة خلال فترة تتسم بارتفاع مستويات عدم اليقين.
ومع اقتراب موعد الاكتتاب، ستتجه الأنظار إلى تسعير الأسهم ومستوى الطلب من المستثمرين، إلى جانب قدرة الشركة على تحقيق التوزيعات النقدية المستهدفة، وهي عوامل ستسهم في تحديد جاذبية الطرح وأدائه بعد بدء التداول في سوق دبي المالي.
